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证券时报记者 余世鹏

扫尾8月29日，全阛阓共有817只主动权利基金（以平凡股票基金和偏股羼杂基金为统计口径，不同份额归并统计，下同）累计净值在1元以下，处于“潜水”景况。其中，有726只基金配置于2020年至2022年本领（A股相对高位区间），占比跳跃88%。那三年里，权利阛阓出现过花消白酒、医药、新动力等极致赛说念行情，高位刊行的多只大限度“爆款”基金在随后的着落中受到重创，于今仍未规复。

最新发布的2025年基金半年报数据败露，和建随即比较，阛阓高位配置的这些基金，举座限度和捏有东说念主均出现显豁减少。其中，648只偏股权利基金的限度缩水逾万亿元，捏有东说念主户数从5111.53万户下降到2405.36万户，降幅跳跃50%。

高位刊行的基金大皆蚀本

证明Wind统计，扫尾8月29日，全阛阓有94只平凡股票型基金的最新累计净值在1元以下。这94只基金中，有78只配置于2020年至2022年阛阓高位本领，占比达到82.98%。

具体看，这78只基金中，有三只召募限度在160亿元以上，出自华南和上海的三家头部公募。其中一只名为洞开视线的基金在2020年7月建随即，召募限度接近170亿元。诚然这只基金本年有20.11%的答复率，但扫尾8月29日，该基金A份额配置以来累计蚀本22.48%，最新净值不及0.8元。另一只配置于2020年7月的改进趋势股票基金，那时召募限度达163亿元。该基金本年以来净值累计高涨66.15%，但配置以来一经录得近24%的蚀本，扫尾当今，净值只好0.76元。

此外，华南一家大型公募配置于2020年9月的港股通成长精选基金，那时召募限度跳跃90亿元，配置后以港股互联网、新动力为重仓办法。扫尾8月29日，该基金A份额本年以来累计高涨跳跃35%，但配置以来一经蚀本26.78%。

和股票型基金比较，偏股羼杂基金的这种自得更为显豁。证明Wind统计，扫尾8月29日，全阛阓有723只偏股羼杂基金的最新累计净值在1元以下。723只基金中有648只配置于2020年至2022年阛阓高位本领，占比达到89.63%。这648只基金中，召募限度最大的是一只名为成长前卫的基金，其在2020年6月建随即限度达到320多亿元，该基金A份额本年以来累计收益近28%，但配置以来一经蚀本16.31%，当今净值只好0.84元。

限度和捏有东说念主显耀减少

对基金净值而言，1元是盈亏基准线。配置于今，上述大部分基金初始时候已有3年致使有5年之久。由于净值永劫候在1元以下，这些基金在蚀本的同期，限度和捏有东说念主也显耀减少。

证明Wind统计，刚败露的2025年基金半年报败露，阛阓高位本领配置且净值不及1元的78只股票基金最新总限度为592.28亿元，较配置总限度2027.21亿元下降幅度跳跃70%。其中，当初召募限度在160亿元以上的三只基金，最新限度均已不及50亿元。上述648只高位配置的偏股权利基金最新总限度为5409.41亿元，较配置总限度16209.88亿元缩水逾10000亿元，下降幅度跳跃66%。当初建随即，648只基金中有23只限度在100亿元以上，扫尾2025年二季度末，这23只基金限度均跌破100亿元。

捏有东说念主方面，2025年半年报统计的上述78只股票基金总户数为256.44万户，较建随即的有用认购总户数520.48万户，减少了逾50%。其中有11只基金捏有东说念主减少逾10万东说念主，一只名为景气优选的基金，捏有东说念主户数从建随即的50.59万户暴减至3.01万户。该基金A份额本年以来高涨逾40%，配置以来一经录得33.49%的蚀本。

648只偏股羼杂基金方面，扫尾本年二季度末的捏有东说念主户数为2405.36万户，较建随即的5111.53万户减少了52.94%。举例，沪上一家头部公募旗下的改进改日基金，捏有东说念主户数从建随即的306.77万户大幅下降到109.19万户。该基金在2020年10月建随即限度为120亿元，扫尾当今，配置以来累计蚀本23.73%。

投资者信心仍有待规复

华南一家头部公募阛阓崇拜东说念主对质券时报记者暗示，2025年以来，在新一轮行情带动下，公募基金的收生效应又挂牵了。但他不雅察到，本轮行情中阛阓资金更多偏向被迫型基金，极端是ETF。“本年行情举座来说是很可以的，但一经有这样多基金净值尚未回到1元以上。投资者对主动权利基金的信心，仍需进一步栽培。”

“我方位的基金公司前几年也刊行过大限度主题基金。客不雅来说，这种极致的押赛说念活动带来的净值着落幅度较大，规复起来需要终点长的时候，这将对基金公司的投研机制纠正提议新提醒。”深圳一家基金公司的阛阓营销东说念主士对质券时报记者暗示。

业内东说念主士暗示，本年以来，改进药等主题基金迎来新一轮高涨。关于当下热点的赛说念类基金，投资者切不成一味追涨，恶臭被套。

试验上，从2023年以来，基金业出于对此前押赛说念等作念法的反想，已开启了一轮去明星化和投研机制纠正。随后，在基金业高质地发展的开导下亚bo体育网，新式浮动费率基金也连续推出。这一系列举措，均旨在栽培基金捏有东说念主的体验。